Mysteel周报：印尼镍矿复批准加快 节前铬市回暖向好
本周镍价宽幅，宏观方面，美国新任总统就任，关税问题反复推动镍价趋弱，周四印尼镍矿审批已达到2.98亿吨压制市场，镍价继续宽幅回落。
基本面上，虽然印尼镍矿审批进度加快，但矿价尚未有明显波动，镍价整体底部支撑相对强劲。目前镍矿趋向宽松背景下，镍矿整体边际有所下移，但政策端扰动依旧无法排除，预计短期镍矿价格持稳运行。精炼镍方面，临近春节，市场多以进入待假状态，整体交投较为冷淡。目前供需端整体供需两弱，需求回落较为显著，垒库压力有所增加。内外方面，内外价差有所走阔，LME镍库存继续垒库，国内持续出口背景下LME压力持续增加。镍铁方面，周内镍铁成交有所转冷，供应端镍铁进口保持高位，镍铁供需基本面持续恶化。下游不锈钢利润有所收窄，供需压力之下镍铁表现偏弱。但目前镍铁利润微薄，继续回落空间较小。1-2月钢厂面临季节性减产，镍铁远期依旧存在压力，整体镍铁端供需过剩有所扩大，价格表现偏弱，关注成本端支撑是不是真的存在回落可能。硫酸镍方面，硫酸镍疲弱持续，价格维持低位平稳。硫酸镍利润亏损背景下下游三元厂减少MHP采购转向外采硫酸镍，但实际驱动相对有限。短期硫酸镍缺乏驱动，整体波动有限，价格维持成本定价。
综合来看，镍市场基本面需求回落主导叠加矿端消息面支撑走弱，价格变现弱势，但能否突破区间尚缺乏明显驱动。中长期产业过剩压制，边际有下移趋势。预计短期镍价维持区间震荡。运行空间暂看12元/吨。
本周铬系上下游市场均现回温迹象。上周铬矿期货主流粉成交上涨后，铬矿商家报盘挺价心态逐渐增强，叠加周中青山集团2月高碳铬铁钢招价半年内首次平盘出台，铬铁市场信心回升，随后山西太钢也同样平盘公布其钢招价，铬铁贸易商和工厂逐渐由此前看空转为看稳，因而刺激铬矿贸易商报价再小幅上涨1-2元/吨度。海外莫桑比克混乱趋于缓解，据Mysteel了解当地陆路运输逐渐畅通，且12月中国铬矿进口量大增，总量近200万吨，1月到港量仍维持在高位水平，后续铬矿供应或集中性增加。当前节前贸易商陆续封盘，买方采购过程多已完成，因此市场实际成交氛围较平淡，基本均观望年后走势为主，虽然供应支撑作用暂不明显，以及不锈钢产量低位对需求端也有很多压力，但市场对年后行情仍偏乐观，预计铬系市场维持平稳运行。
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