Mysteel周报：市场成交跟进不足 钴盐价格上行放缓（1020-1024）
本周钴中间品现货价格延续上行态势。9月份国内钴中间品进口量环比增长85%，主要归因于8月份进口基数偏低，而随着需求旺季的到来，矿商逐步释放在刚果（金）以外的部分钴中间品库存，导致环比增幅较为明显。尽管如此，当前供给水平仍无法充分满足国内市场需求。但主流矿山和贸易商普遍对后市持乐观预期，仍暂停报价捂货惜售，下游冶炼厂采买承压。考虑到未来国内钴原料供应预计将一直处在偏紧状态，预计钴中间品价格仍具备上行动力。
本周钴盐价格持续上涨后维稳运行，冶炼厂成交较为冷清。硫酸钴市场新老货报价差异较大，新货方面，不同原料生产的硫酸钴报价趋同，冶炼厂报价高企，均已至于8.5万元/吨以上，但下游对现行价格接受度较低，以消化库存为主，刚需补库。老货方面仍有8.2-8.4万元/吨的现货流通，但体量不大，品质参差。氯化钴目前外售企业较少，下游可选品牌有限，冶炼厂控量销售，暂不对外报价居多，一单一议为主，成交也较为清淡。
本周电解钴价格快速拉涨后回落。一是由于目前冶炼企业减产制造的缺口比较小，库存消化较为缓慢。二是国内外电钴价格易位，出口乏力，叠加一些民间库存涌入造成整体库存不减的一个情况。三是国内需求较为稳定，增速有限，下游实际消化不多，进入四季度需求转弱。四是电钴反溶未大面积开展，后续反溶仍是消化库存最快的方式。五是电钴盘面有金融属性加持，多头获利了结，价格上行受制，踩踏下行。但中长期来看，电钴原料供应偏紧的情况并不能解决，后续电钴成本支撑依旧坚挺，价格依旧看涨。
本周原料价格延续上行，推动四氧化三钴价格预期同步上修，且其涨幅相对原料更为显著。冶炼企业目前已普遍暂停报价，生产重心集中于长单执行与代加工业务。需求端方面，当前正值消费电子传统旺季，下游钴酸锂企业订单情况良好，对市场心态形成一定支撑。在原料供应持续趋紧的背景下，四氧化三钴成本推涨动力逐渐增强，但受制于买卖双方操作均趋于谨慎，市场整体观望情绪较浓，短期价格逐步趋于稳定。综合判断，在原料端支撑依然明确的背景下，预计四氧化三钴价格后续仍将保持上行态势。
当前钴酸锂市场看涨情绪浓厚，主流企业多暂停常规报价，一单一议为主。价格上行动力大多数来源于于上游原料成本的持续推涨，周内四氧化三钴与碳酸锂价格同步上行，共同支撑钴酸锂成本维持坚挺。目前生产企业仍以执行长协订单为主，整体成本支撑力度较强。需求端，当前处于消费电子传统旺季，终端需求表现良好。为应对未来价格进一步上涨的潜在风险，头部电芯企业已着手筹备后续长单签订。随着主材钴供应进一步趋紧，预计钴酸锂价格仍将保持较为强势的上行态势。
国产电解钴金属价格在389836元/吨，硫酸钴金属吨价格在435366元/吨。本周两者价差至-46310元/金属吨。本周电解钴与硫酸钴价差走阔，其原因主要在于，硫酸钴价格于周初上行后趋于稳定，且成交转淡，而电钴价格则因期货市场多头获利了结出现下行。
国产硫酸钴金属吨价格在435366元/吨，四氧化三钴金属吨价格在477335元/吨，本周两者价差在41969元/吨。本周硫酸钴市场成交总体有限，交投情绪在周初价格上行后趋于谨慎，价格随之呈现趋稳态势。四氧化三钴方面，目前多数生产商暂缓报价，价格预期普遍跟随原料钴盐上行，并在定价中预留较高利润空间，少数成交已触及高位。故硫酸钴与四氧化三钴之间的价差进一步走阔。
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