铁矿石：供需转化节前补库或支撑价格震动
上星期，受几内亚政府要求矿山开发商建造深加工厂和冶炼厂音讯影响，以及美联储9月降息预期趋于共同，铁矿石的金额高位偏强运转。当时，铁矿石供应上升预期不变，华北复产将带动铁水上升，但钢厂赢利回落、螺纹库存高企，短期铁矿石需求难坚持前期高位，期现价格难独立继续走强，后期需重视终端需求和微观驱动。 供应方面，外矿发运明显回落，主要因和非主流矿发运下降，澳洲发运较安稳。到港量略低于去年同期，跟着前期高发运量到港，供应端压力将逐渐闪现，支撑力度继续削弱。 需求方面，华北环保限产完毕，国内需求上升。本期日均铁水产值240.55，钢厂盈利率虽回落但处近五年同期高位。高炉赢利趋近盈亏平衡，短流程全面亏本，接近国庆，钢厂补库需求或支撑铁矿石的金额。 库存方面，钢厂日耗随复产添加，库存小幅添加但低于去年同期，中下旬补库阶段，库存将季节性上升。本期港口库存连续添加，环保免除后疏港量上升，国内节前补库将使库房存储下降。 商场对美联储降息定价充沛，估计交投重心转向实际。国内终端旺季降临，商场将重视黑色系基本面改变。短期，铁矿石供应上升，需求高位回落，中期供需平衡转化，但节前补库支撑价格，估计坚持高位震动。 铁矿石的金额区间震动运转。后期需重视需求上升力度、美联储降息预期和供应上升速度。