【研报观念】9月8日沪镍最新观念汇总

来源：欧宝足球官网发布时间：2025-09-10 06:33:59

基本面供应过剩压力继续，下方受镍矿本钱支撑及美联储降息预期托底；上方受印尼供应增速更高按捺旺季需求，微观与本钱多空交错，区间震动格式难破。

从工业来看，尽管精粹镍供应过剩格式不改，但中长期来看，美国宽松预期与国内反内卷方针将对镍价构成坚实支撑，新一年度的rkab批阅也对镍价构成潜在利多，镍价跌落空间有限

因而咱们我们都以为，在质料价格坚硬的前提下，新逻辑（微观走暖+供应潜在扰动）可能会代替旧逻辑（高库存+继续过剩预期）占有短期盘面运转的主导力量，因而，即便当时镍价缺少实质性上涨驱动，大概率仍坚持区间震动，但在区间低位布局多单或是更具性价比的挑选

全体来看，印尼扰动影响逐步停息，镍价冲高回落，但美国8月非农数据疲软强化美联储降息预期，对有色金属下方构成较强支撑，镍基本面多空交错，区间运转格式暂难打破

归纳来看，原生镍连续过剩格式，镍价上方继续承压，而下方在镍矿以及本钱支撑下也难以翻开空间，坚持波段思路，首要运转区间可参阅11.9-12.5万

展望：伦镍库存大幅度的添加，供需全体仍旧宽松，但9月rkab审阅预期仍在，镍价宽幅震动，中长期张望

归纳来看，镍基本面供需端变化有限，短期镍价受微观环境影响，中长期镍工业供应过剩继续，主张逢高适度持空，主力合约参阅运转区间11元/吨