Mysteel周报：轿车原材料价格（1117-1123）
上星期热轧卷板全国首要城市价格较前周有所上涨，上海价格较前周上涨10元/吨，广州价格较前周上涨20元/吨，天津价格较前周上涨10元/吨，全国均价为3309元/吨，较前周上涨5元/吨。截止至11月21日，据Mysteel不完全计算，全国热轧五日均成交量31918吨，较上星期增0.83%，月环比降0.04%。本周商场行情报价有必定震动运转，西南区域成交转暖。
冷轧板卷：1.0冷轧均价为3901元/吨，周环比上涨4元/吨。现首要商场行情报价如下：上海商场1.0mm本钢冷卷报价3790元/吨，周环比上涨20元/吨；广州1.0mm鞍钢冷卷报价3850元/吨，周环比上涨10元/吨：天津商场1.0鞍钢天铁冷卷报价3740元/吨，周环比上涨10元/吨。近五日成交量21583吨，周环比添加1.3%。
本钱&赢利测算：上星期黑色质料中铁矿石焦炭价格继续上涨，从而带动热卷、冷轧本钱上升；那么跟着本钱上升，成材现货赢利则继续缩短。
热卷：据Mysteel热轧板卷全样本调研，热轧板卷上星期估计算计影响量为0.78万吨，本周实践算计影响量为1.3万吨，下周估计算计影响量为3.33万吨。本周有一家钢厂复产，下周有一家钢厂复产，除上述钢厂外，其他出产状况较为安稳。（本周计算周期2025年11月13日至2025年11月19日；下周计算周期2025年11月20日至2025年11月26日）。
上星期铝商场出现“期货领跌、现货跟降”格式。SHFE主力合约价格下降1.8%，基差由负转正暗示现货支撑逐渐闪现，但成交量动摇反映多空博弈加重。世界持仓缩短与沪伦比值回落凸显全球铝市慎重心情。铝合金锭现货需求疲软，区域价差扩展。后续需重视库存改变及微观方针对需求端的传导。
上星期铜商场行情全体表现为价格震动下行、交易量中段活泼但持仓动摇，中心驱动要素包含微观经济压力（如美联储方针）和供需面调整（产值及开工率下降）。短期估计保持偏弱格式，投资者需重视库存数据及方针信号以优化战略。主张后续盯梢SHFE持仓量改变及区域现货价差以捕捉商场拐点。
上星期锌商场行情以区间震动为主，价格先抑后扬，SHFE主力合约周振幅155元/吨，现货均价略高于期货；LME库存添加凸显供给压力，但区域差异显着；商场驱动要素聚集TC下行引发的减产预期和出口潜力。主张重视本周锻炼厂开工率及LME库存数据以预判趋势。
上星期镍商场出现全面下行趋势，期现价格同步走弱，主力合约跌幅近2%。中心品（MHP、水淬镍）和镍铁的价格承压显着，产业链负反馈加重。现货升贴水分解显现俄镍需求相对耐性，但电积镍继续低迷。资金面动摇显着，持仓量及市值缩短标明商场心情偏慎重。中心驱动或许源于微观压力与基本面过剩预期叠加，需重视印尼方针及下流不锈钢需求改变。
方针文件：11月17日，生态环境部正式印发《2024、2025年度全国碳排放权交易商场钢铁、水泥、铝锻炼职业配额总量和分配计划》 掩盖规模：归入全国碳排放权交易商场钢铁职业2024、2025年度要点排放单位名录的企业（出产线、工序）； 配额规矩：对投产第二年的新建项目选用新公式核定配额，答应企业将2019-2024年度配额结转为2025年配额； 影响：钢铁职业碳排放本钱内部化，加快绿色低碳转型，推进职业减污降碳。
方针节点：11月23日（上星期日），《钢铁职业产能置换施行办法（修订草案）》征求意见截止 中心改变：产能置换份额收紧：1吨新增对应至少1.5吨筛选（2021年6月后并购项目可按1:1.25履行），旧规为1:1； 要点区域（北京、天津、长三角、汾渭平原等）制止新增或转入钢铁锻炼产能； 长江经济带区域制止在合规园区外新建、扩建钢铁锻炼项目； 例外状况：设备晋级、高端特种钢、西藏/青海区域项目可保持1:1置换份额。
督察规模：第三轮第五批中心生态环境保护督察于11月17日全面发动，组成8个督察组； 方针：北京、天津、河北3省市和鞍钢集团、中国宝武等5家央企，进驻时刻1个月； 影响：将对钢铁企业环保合规性做全面查看，估计影响部分区域钢铁产能开释，支撑钢价。
工信部等八部分正式对外发布《有色金属职业稳增加工作计划(2025—2026年)》
发布时刻：11月22日（上星期五），正式向全社会发布 中心方针： 2025-2026年职业添加值年均增加5%左右； 十种有色金属产值年均增加1.5%左右； 铜、铝、锂等国内资源开发获得活跃发展。 要点使命： 施行新一轮找矿打破战略举动，加强铜、铝、锂、镍、钴、锡等战略资源勘探； 展开人工智能+有色金属举动，建造职业大模型； 拟定要点产品碳排放核算标准，展开职业标准公告办理； 引导要素资源向优势企业集聚，支撑上下流长时刻收购协议。
发动时刻：11月1日正式发放，申领截止至12月31日24时（不延期、不补发） 中心内容： 作废补助：作废2012年前汽油车/2018年前新能源车，购新能源车补2万元，购2.0L及以下燃油车补1.5万元； 置换补助：转让旧车购新能源车最高补1.5万元，购燃油车最高补1.3万元； 初次购车：名下无车顾客购买新能源车按车价分档补助（15万以下10%，15-30万8%，30万以上6%，最高4万）； 叠加优惠：可与购置税全免（新能源车最高免3万元）、借款贴息（年化1%，最高3000元）叠加运用。
方针调整：2026年1月1日起，新能源轿车购置税将从**免征改为折半征收**（单车最高减免1.5万元）。 商场影响：引发顾客提早购车潮，11月第三周日均零售估计达7万辆（环比+5%）； 车企应对：小米、抱负等品牌推出跨年购置税补助计划，许诺2025年末前锁单、2026年交给的车辆仍享用全额免征。
