【黑色农早评1107】市场当前仍面临多项风险因素贵金属价格也具有一定支撑？
1.本周，五大钢材品种供应856.74万吨，周环比下降18.55万吨，降幅2.1%；总库存1503.57万吨，周环比降10.19万吨，降幅0.67%；周消费量为866.93万吨，降5.4%，其中建材消费环比降7.2%，板材消费环比降0.2%。
2.11月6日，76家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3332元/吨，日环比减少5元/吨，平均利润亏损167元/吨，谷电利润亏损60元/吨。
昨日夜盘钢材黑色板块维持振荡走势，6日建筑钢材成交为11.03万吨。本周钢联数据公布，华北地区高炉继续减产，钢材产量整体下滑，但近期电炉又转向增产，预计接下来螺纹供应仍然增长；本周螺纹库存仍然去化，但热卷整体累库，各钢材表需均有所下滑，供需结构压制钢价表现；近期铁水加速减产，对原料产生挤压，导致钢制材料价格重心下移；而四季度资金释放放缓，下游回款慢，项目数量同比下滑，宏观方面影响逐步消退，上方任旧存在压力，但11月受环保影响焦煤供应收紧，导致下方依然存在支撑。因此短期钢价整体维持区间波动，破局需要更多因素。后续持续关注煤矿安全检查情况，海外关税及国内宏观、产业政策。
1.【中国煤炭资源网】焦煤竞拍简评，11月6日炼焦煤线元/吨。挂牌量较少，主要以主焦煤为主，焦炭三轮提涨落地，市场情绪仍较为乐观，不过目前下游对高价资源接货稍显谨慎，煤价涨幅逐渐收窄，竞拍成交较上期涨幅多在2-50元/吨左右。
2.Mysteel煤焦：6日蒙古国进口炼焦煤市场偏弱运行。期货盘面6日上涨明显，口岸贸易企业报价高位，下游市场采购拿货积极性不足，市场成交氛围冷清，甘其毛都口岸通关保持高位运行，蒙煤市场整体供应仍偏紧，国内产地炼焦煤价格稳中有涨，终端唐山钢坯价格7日小幅下调，后续市场走势有待观望。
3.焦炭：日照港600017）准一焦炭（湿熄）仓单1688元/吨，日照港准一焦炭（干熄）仓单1770元/吨，山西吕梁准一焦炭（湿熄）仓单1708元/吨，山西吕梁准一焦炭（干熄）仓单1810元/吨；焦煤：山西煤仓单1340元/吨，蒙5仓单1344元/吨，蒙3仓单1233元/吨，澳煤（港口现货）仓单1335元/吨。
夜盘震荡运行，市场驱动不明显，盘面走势较为纠结。现货上，焦煤价格延续偏强运行，竞拍价格普遍上涨，流拍率较低；焦炭第三轮涨价已经落地，仍存在上涨的可能。四季度历来是煤矿事故多发高发期，加之临近一年收官之际，各地区往往都会加强煤矿安全监管。查超产、安全、环保等因素制约了煤炭产量释放，预计11-12月焦煤产量同比下降，焦煤产量难以回补；同时到11月中下旬，预计原料冬储也逐步启动，焦煤底部支撑较强。必须要格外注意的是，钢材需求尚不明朗，铁水产量已下滑，制约了原料上行空间。总体看来，预计短期盘面延续高位震荡运行，等待新的驱动；中期看建议等待回调后的买入机会。
1.中国物流与采购联合会11月6日公布10月份全球制造业采购经理指数，数据与上月持平，连续8个月运行在49%～50%的区间内，反映出全球经济延续缓慢恢复态势。
2.11月6日，根据中指研究院最新报告，2025年10月房地产行业债券融资总额为512.4亿元，同比增长76.9%。受上年同期低基数影响，10月房企债券融资总额大幅度增长，上年同期仅为289.7亿元。
3.11月6日，全国主港铁矿石成交115.40万吨，环比增6.1%；237家主流贸易商建筑钢材成交11.03万吨，环比增17.4%。
夜盘铁矿价格下降。基本面方面，10月份全球铁矿供应维持在高位，延续三季度高发运水平，主流矿维持平稳，非主流发运有所回落，四季度整体预计会延续贡献增量，但增速可能会放缓。需求端，三季度国内用钢需求环比大幅走弱，地产、基建和制造业用钢同比均出现下滑，10月份延续偏弱走势，预计四季度难以看到好转，对当前基本面影响较大。总的来看，当前终端需求呈现国内走弱，海外用钢维持高增长，铁矿石估值在黑色系中维持在高位。但随着国内用钢需求较快走弱，三季度以来国内铁元素库存持续增加，进口铁矿供应加速回升，铁矿自身基本面出现较大转变，预计矿价高位偏空运行为主。
硅铁方面，6日现货价格整体平稳。供应端，总产量保持高位波动。需求端，本周钢联多个方面数据显示，钢材产量与表需双双下滑，同时钢材利润不佳，原料需求端仍有下行预期。成本端方面，动力煤价格保持强势，近期铁合金主产区电价有所上涨，同时，盘面价格估值已处于偏低水平，前期空单可减持。
锰硅方面，6日锰矿现货稳中偏强，锰硅现货整体平稳。供应端方面，样本企业产量保持高位；需求端，本周钢联多个方面数据显示，螺纹钢产量与表需双双下滑，锰硅未来需求端仍有下降带来的压力。成本方面，锰矿海外报价总体平稳，电价有所上涨，盘面价格已处于偏低水平，前期空单可减持。
1.贵金属市场：昨日，伦敦金坐上“过山车”，一度重回4010美元上方，但至美盘前跳水，随后抹去日内全部涨幅并转跌，最终收跌0.05%，收报3977.17美元/盎司；伦敦银最终收涨0.03%，报48.01美元/盎司。受外盘驱动，沪金主力合约收涨0.06%，报915元/克，沪银主力合约收涨0.11%，报11359元/千克。
2.美元指数：美元指数日内持续下挫，失守100大关，最终收跌0.45%，报99.67。
1.美国政府动态：①特朗普：最高法院审理关税案期间不会宣布新关税。美国人一定要能以全球最低的价格购买药品。②美国众议院议长约翰逊：今天对解决政府停摆问题“不如昨天乐观”。③美国地质调查局发布2025年新版关键矿产清单，将铜、银、钾肥列入该清单。
2.美国宏观数据：美国私人数据提供商Revelio Labs：美国10月份非农就业岗位减少了9100个；美国10月挑战者企业裁员人数同比大增175%，年内裁员人数同比增长65%；芝加哥联储多个方面数据显示10月失业率约为4.36%，创四年新高。
3.美联储观点：美联储官员继续保持谨慎，芝加哥联储主席古尔斯比认为缺乏可靠的通胀数据，对降息保持谨慎；克利夫兰联储主席哈玛克强调通胀风险，反对进一步降息；不过理事米兰继续预期美联储将在12月降息；纽约联储主席威廉姆斯认为，基于模型的美国中性利率估计在1%左右。理事巴尔指出人工智能的影响可能正在打击某些行业的招聘。
4.美联储观察：美联储12月降息25个基点的概率为70.6%，维持利率不变的概率为29.4%。美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为54.2%，维持利率不变的概率为17.7%，累计降息50个基点的概率为28.2%。
昨日，多个联储官员因缺乏数据而对12月降息维持谨慎，令贵金属承压。但由于市场当前仍面临多项风险因素，贵金属价格也具有一定支撑，这些不确定因素包括已创历史记录的美国政府停摆，若僵局持续，不仅将继续妨碍重要经济数据的披露，也可能对美国航空业等经济领域造成显著冲击；同时，美国最高法院正就特朗普政府时期关税的合法性展开辩论，使得美国经济前景更趋复杂；此外，美国一些私人部分公布的最新就业数据显示美国劳动力市场风险仍然较高。因此，贵金属上有压力、下有支撑，预计后市仍将延续调整走势。
1.期货：昨日夜盘沪铜2512合约收于85690元/吨，涨幅0.33%，沪铜指数减仓3295手至55.4万手。LME收盘于10684美元/吨，跌幅0.43%。
2.美联储12月降息方向不明，今年票委因政府关门不敢行动，明年票委更担心通胀。
3.截至11月6日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一增加0.32万吨至20.33万吨，较上周四增加2.07万吨，为连续5周周度累库。本周各地区表现分化，累库大多分布在在华东地区。总库存较去年同期的19.25万吨增加1.08万吨，创近三年同期新高。
4.11月5日（周三），坦桑尼亚已重新开放与赞比亚的边境，恢复了非洲两大铜出口国之间这条重要贸易走廊的货物流通。此前，由于选举后的动荡局势，上周的货物运输一度停滞。
宏观方面，美国政府长时间停摆，市场短期对流动性存在一定的担忧。供应方面，三季度多家矿企再度下调年度生产计划，铜矿供应紧张的情况难以缓解，cl价差维持在3-4%，南美的铜仍在出口到美国，前期国内出口的精炼铜预计11月将逐渐显现在LME库存上，非美地区供应紧张的情况阶段性缓解。10月SMM中国电解铜产量环比下降2.94万吨至109.16万吨，高于预期的108.25万吨，同比增幅9.63%，累计增幅为11.96%。SMM预计11月电解铜环比下降0.4万吨，降幅0.37%，同比增幅8.21%。需求方面，受高铜价的影响，精铜杆周度开工率下降到56.94%远低于去年同期的74%，线元/吨附近下游集中备库增加，昨日价格反弹后，追涨意愿不足，消费下滑，国内电解铜库存增加到20.33万吨。
1.据百川盈孚了解，11月6日澳洲成交3万吨氧化铝现货，西澳FOB 320美元/吨，12月船期。
2.阿拉丁(ALD)调研统计:截至本周四(11月6日)全国氧化铝库存量为421.8万吨，较上周增8.8万吨。氧化铝长单执行效率良好及铝厂阶段性外采量到库，电解铝企业氧化铝库存继续上升;阶段性检修及发运畅通，氧化铝企业袋装库存有所降低;北方港口到船库存呈临时性继续增加趋势;交割仓库、公共仓库、站台堆场继续增加，在途库存窄幅波动。
3.据阿拉丁（ALD）综合新闻了解，近日几内亚宁巴矿业（NMC）启动了铝土矿驳船装运作业，发运此前几内亚氧化铝公司（GAC）撤离后留存的约150万吨库存，销售工作也在同步进行。目前，NMC正加速寻找新分包商以替代原合作方DTP Mining，后者已明确说不愿继续与几内亚国企合作。当前候选企业以本地集团为主，最终决策预计于2025年底前完成。此外，几内亚ELITE MINING公司历经约三个月雨季修整期后，已于2025年10月中旬发运雨季后的第一船铝土矿。此次恢复发运标志着该公司正式结束雨季检修，重新投入正常运营轨道。
5.阿拉丁（ALD）综合新闻了解，从2025年2月18日开工至今，广西隆安和泰新材料有限公司100万吨氧化铝项目氧化铝生产线%以上，预计年底即可竣工试投产。
氧化铝供需仍显著过剩，随着月度结算价将在11月低于高成本产能完全成本且秋冬季重污染天气亦对开工率存干扰，市场对氧化铝后续减产存预期。但一方面实质减产仍未落地、供需仍过剩，另一方面进口窗口目前仍持续打开，且明年的新投企业建设顺利、个别企业有望提前至年底开始试生产，对氧化铝价格带来压力。后续动态关注供应端及供需平衡的变动。
2.现货市场：11月6日华东21360，涨60；华南21240，涨70；中原21250，涨80（单位：元/吨）
1.11月6日，挑战者企业（Challenger,Gray&Christmas,Inc）发布裁员报告，美国企业10月宣布裁员153074人，几乎是去年同期的三倍，创20年来顶配水平，主因是科技和仓储行业的裁员。
2.美国自动数据处理公司（ADP）周三公布多个方面数据显示，美国10月ADP就业人数增加4.2万人，大幅超过预期的3万人，也扭转了上月修正后减少3.2万人（本次修正为2.9万人）的局面。
3.2025-11-06Mysteel库存速递：中国铝锭现货库存总量为60.7万吨，较上期数据下降0.7万吨。
4.铝生产商世纪铝业公司10月21日发布了重要的公告，其全资子公司因电气设备故障,已暂时停止了位于冰岛Grundartangi铝冶炼厂两条电解槽生产线中的一条，该冶炼厂的产量减少了约三分之二。据SMM统计，该厂电解铝运行产能为31.7万吨年，预计此次设备故障影响下运行产能降至10.57万吨/年。银河解读：关注世纪铝业在11月6日对减产企业后续复产时间的表述。
宏观方面，美国经济数据好于预期，市场对12月美联储降息预期有所好转。基本面方面，铝供需偏紧格局仍在。海外电解铝厂减产21万吨及预计明年3月再度减产37万吨的预期加剧了海外铝供需紧张的担忧。国内铝周度消费维持同比增长趋势，基本面消费韧性明显，铝价整体仍逢回调后继续看多为主。供给端的约束预计在价格和利润端双重兑现。
2.现货市场：Mysteel 11月6日ADC12铝合金锭现货价华东20900，平；华南20800，平；东北20800，平；西南21100，平；进口20500，平。（单位：元/吨）
1.11月6日，挑战者企业（Challenger,Gray&Christmas,Inc）发布裁员报告，美国企业10月宣布裁员153074人，几乎是去年同期的三倍，创20年来顶配水平，主因是科技和仓储行业的裁员。
2.美国自动数据处理公司（ADP）周三公布多个方面数据显示，美国10月ADP就业人数增加4.2万人，大幅超过预期的3万人，也扭转了上月修正后减少3.2万人（本次修正为2.9万人）的局面。
3.截至上周五，财政部一般账户(TGA)余额首次突破1万亿美元，创2021年4月以来近五年新高。这在某种程度上预示着在过去三个月内，财政部从市场吸走超过7000亿美元现金——从7月的约3000亿美元飙升至当前水平。这一过程相当于从市场抽走了超过7000亿美元的现金。这种大规模的流动性抽取，其紧缩效应堪比数次加息。市场对这一美国政府关门带来的流动性危机表示担忧，风险资产遭遇抛售。但这一情况在美国政府结束停摆后会有所缓和，后续需持续关注进展。
3.Mysteel再生铝研究团队对全国铸造铝合金公司进行调研并测算，2025年10月中国铸造铝合金（ADC12）行业加权平均完全成本20498元/吨，较9月增加285元/吨。与10月上海钢联300226）ADC12现货均价20755元/吨对比，ADC12单吨利润环比扩大23元/吨，行业理论利润为257元/吨。
宏观方面，继美国政府停摆对市场流动性收缩的影响引发市场担忧后，美国经济数据好于预期缓和市场情绪。基本面，受供应紧张影响，废铝尤其生铝系价格持续攀升。与此同时，铜价屡创新高叠加硅价上行，进一步推高再生铝厂原料成本。需求方面，再生铝市场需求稳中向好，企业反馈汽车等领域订单有小幅增量，但在成品及原料低库存制约下，企业接单策略趋于谨慎。短期来看，在成本刚性支撑与供需紧平衡的双重作用下，ADC12铝合金锭价格易涨难跌。
2.现货市场：昨日上海地区0#锌主流成交价集中在22595~22695元/吨；近期上海锌锭到货减少，加上锌锭出口持续，上海锌锭库存继续去化。昨日出货贸易商不多，货量偏紧下现货升水挺价持续，但下游继续谨慎采买，多接货低价厂提送到锌锭，市场依旧多为贸易商间交投。
1.据SMM沟通了解，截至本周四(11月6日)，SMM七地锌锭仓库存储的总量为15.87万吨，较10月30日减少0.27万吨，较11月3日减少0.30万吨，国内库存减少。周内上海及广东地区均出现小幅下降，受周内下游陆续提货，叠加近期现货不断出口，两地库存有所减少。天津地区周内库存整体变化不大。
近期矿端偏紧，加工费持续下调，国内冶炼厂利润压缩，存有减产预期。叠加出口窗口打开，国内贸易商及冶炼厂出口积极性较高。国内供应过剩局面或有缓解。沪锌价格冲高后维持区间震荡。
昨日LME库存小幅累库，结构有所收窄。国内今日社会库存去库。沪锌价格小幅上行。但考虑到国内新投冶炼厂产量释放及出口量级仍存不确定性，沪锌上行空间或有限。
保守投资者前期获利多单可在高位部分了结；激进投资者多单可继续持有，需及时关注国内外库存及国内锌锭出口量级。
2.现货市场：昨日SMM1#铅均价较前一日跌100元/吨为17225元/吨，散单主流贴水价格对SMM1#铅均价减50-0元/吨，部分偏远地区货源贴水100元/吨，不含税主流出厂报价15900-16000元/吨。下游拿货意愿较前一日好转，持货商出货意愿些许下滑。
1.据SMM了解，截至11月6日，SMM铅锭五地社会仓库存储的总量至3.18万吨，较10月30日增加0.19万吨；较11月3日增加0.16万吨。
1.单边：获利空单继续持有。当前国内铅锭库存仍处低位，警惕资金面对铅价影响；
1.印度尼西亚政府已通过OSS平台暂停发放新的冶炼许可证。这项限制措施特别针对计划生产Nickel matte、混合氢氧化物沉淀物（“MHP”）、铁镍（“FeNi”）和镍生铁（“NPI”）的项目——这一些产品统称为“受限制产品”。2025年第28号政府法规《基于风险的商业许可实施》（“PP28/2025”）（2025年6月5日更新）引入了修订后的许可制度，取代了2021年第5号政府法规《基于风险的商业许可实施》（“PP5/2021”）。在新框架下，KBLI第24202号（非铁金属制造）项下的申请人，特别是从事火法冶金或湿法冶金工艺的申请人，现被要求提交声明信（surat pernyataan），确认其运营不会生产受限制产品。这一要求标志着与PP5/2021下先前监管环境的重要背离，当时并未强制要求此类声明。（我的钢铁网）
2.印度尼西亚由国防部长夏弗里·斯亚姆苏丁领导的森林区域管控特别工作组，正在中苏拉威西省莫罗瓦利地区加大对非法镍矿开采的整治力度。此次行动已确认16家矿业企业存在违反相关规定的行为，其中9家企业经查实未持有合法许可在森林保护区进行非法开采。重点通报的北莫罗瓦利大地矿业公司和印尼力源矿业公司两家企业，在未取得森林区域使用许可的情况下擅自在限产林区开展作业，面临高达2.35万亿印尼盾的潜在罚款。国防部长夏弗里强调，此次执法行动体现了国家不论背景维护国家利益的决心，标志着政府对镍矿开采领域的管控正在加强。（SMM）
LME镍库存累库速度放缓，但仍保持在25万吨上方，反映供需依然宽松，镍价上方空间被抑制。下方仍有镍矿及MHP成本支撑，若纯镍价格大大下跌，原料将向硫酸镍流动，当前电积镍与硫酸镍已有套利空间。但成本12月后可能走弱，因三元需求可能环比下滑。驱动镍突破震荡区间的力量不足，镍价宽幅震荡，中枢下移。
1.2025年11月6日综合外媒消息，韩国浦项制铁（POSCO）位于浦项市的不锈钢工厂因发生致命气体泄漏事故，已于11月6日起全面暂停运营。此次事件造成一名工人死亡、三人受伤，预计将对全球不锈钢供应链产生显著影响。（51不锈钢）
2.钢联统计，2025年11月6日，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存103.4万吨，周环比上升0.29%。其中冷轧不锈钢库存总量61.52万吨，周环比下降1.79%，热轧不锈钢库存总量41.88万吨，周环比上升3.50%。本期全国主流市场不锈钢89仓库口径社会库存呈现窄幅增库，以200系、400系资源增加为主。（我的钢铁网）
10月终端需求目前仍不乐观，且已是旺季尾声。供应端200系三大头部钢厂虽然减产，但300系减量有限，冷轧货源充足。钢厂话语权较强，可能打压原料价格，高镍铁及铬系原料价格均有走弱迹象，成本支撑不够坚实，不锈钢走势偏弱。
安哥拉本戈省省长玛丽亚·安东尼娅·内伦巴（Maria Antónia Nelumba）表示，周四（2025年10月30日）落成的将石英矿加工为金属硅的工厂，将有力推动本省社会经济发展，并为当地青年创造就业机会。据悉，这座石英矿加工金属硅的工业项目总投资达8,500万美元，占地3.5公顷，厂区内设有两座电炉，每座月产能达1,000吨金属硅。（SMM）
11月多晶硅产量环比缩减2万吨以上，DMC开工率小幅下行，工业硅需求环比走弱。云南、四川电价上行，部分工业硅企业已经停炉，预计11月云南、四川硅厂开炉数量均降低至20台以下。从平衡表来看，11月多晶硅供需基本平衡。目前工业硅工厂库存较低，工业硅暂无大规模降价的意愿。中游社会库存较高但持货较为集中，短期基差坚挺。西北非自备电硅厂成本中枢8500元/吨左右，在煤炭价格坚挺的背景下，工业硅价格向下空间不大。在供应进一步缩减带来去库之前，盘面上行空间亦受限，短期价格运行区间参考（8500,9500）。倘若本月底西北环保压力加重，工业硅供应可能超预期降低。因而从交易的角度来看，逢低买入或更有性价比。
近日，国家能源局下发《关于推进煤炭与新能源融合发展的指导意见》，提出：依托煤炭矿区资源要素大力发展新能源，有序实施矿区清洁能源替代，到“十五五”末，煤炭矿区光伏风电产业发展模式基本成熟，建设一批清洁低碳矿区。充分利用采煤沉陷区、工业广场、排土场、复垦区等场地，加快推进光伏电站建设。鼓励拥有集中连片土地资源、具备良好电网接入条件的产煤地区，规划建设大型光伏基地。
11月多晶硅供需双减，供应缩减幅度大于需求，供需边际好转。目前产能整合持续推进，但没有进一步的利好流出，现货价格短期暂无上行动力。在产能整合落地之前，盘面回调亦是估值修复驱动，空配性价比不高。短期来看，硅片、电池价格下调，产能整合无进一步消息披露，多头大规模离场，盘面价格偏弱。
1.11月6日，江西省自然资源厅矿业权管理处对江西省宜丰县圳口里-奉新县枧下窝矿(已动用未有偿处置资源量)采矿权出让收益评估报告进行公示。（江西省自然资源厅）
2.智利海关公布出口数据，2025年10月份智利碳酸锂总出口24768吨，环比增加55.60%，同比增加23.30%。其中出口：中国16210吨，环比增加46.0%，同比减少4.5%；韩国6617吨，环比增加65.5%，同比增加417.4%；日本1096吨，环比增加196.2%，同比增加366.4%；美国331吨，环比增加255.9%，同比减少38.0%。智利海关公布出口数据，2025年10月份智利硫酸锂总出口1708吨出口至中国，环比减少79.6%，同比减少64.2%。（我的钢铁）
3.11月6日(周四)，Albemarle公司首席执行官Kent Masters表示，锂的总体需求依然强劲，今年迄今为止增长了30%。他表示，全球锂供需平衡已开始收紧。到2030年，固定存储的锂需求将增长2.5倍。Albemare公司预计今年锂的平均价格为9.50美元/公斤。预计2025年锂盐销量的45%将通过有最低价格的长期协议进行销售Albemarle将2025年的销售额预期维持在49亿至52亿美元的较高水平。（文华财经）
SMM公布的本周产量环比增454吨，库存环比下降3405吨，11月供需进一步收紧，去库加速符合预期，并拉高盘中价格。但结构上，锂辉石集中到港，辉石提锂产量进一步增加，同时智利10月发运环比增长，12月进口有望增加。昨日江西公示枧下窝采矿权出让费的评估报告，远低于此前流传的多种方案，成本增加有限，复产流程有新的进展，进度加快，无论是否能11月复产，均形成价格上方的潜在压力。12月以后供需边际向宽松转化，明年春节以前较为缺乏创新高的驱动，逢高沽空思路对待。短期复产流程未走完，满产仍需要时间，现货偏紧支持期现价格难深跌。若复产时间确定，价格或将进一步回落。
1.期货市场：昨日夜盘沪锡2512收于283100元/吨，上涨300元/吨或0.11%；沪锡持仓增加1058手至67413手。
2.库存：昨日LME锡库存增加35吨或1.19%，至2975吨。上周五锡锭社会库存为6684吨，周度减少144吨。
1.美联储官员继续保持谨慎，芝加哥联储主席古尔斯比认为缺乏可靠的通胀数据，对降息保持谨慎；克利夫兰联储主席哈玛克强调通胀风险，反对进一步降息；不过理事米兰继续预期美联储将在12月降息；纽约联储主席威廉姆斯认为，基于模型的美国中性利率估计在1%左右。理事巴尔指出人工智能的影响可能正在打击某些行业的招聘。
2.云南“十四五”发现十个大中型矿床超额完成磷、锡、钨、钴、萤石等找矿目标，发现评价大中型矿床10个，完成磷、锡、钨、金、钴、萤石等战略性矿种找矿目标，昭通镇雄新探获磷矿资源量43亿吨。
3兴业银锡000426）发布2025年三季度报，报告显示，2025年1-9月，公司生产矿产锡5,651.48吨，较上年同期减少13.12%。
4.11月6日讯，据荷兰安世半导体官网消息，安世对美国当局暂停实施所谓的“穿透规则”一年表示欢迎；也欢迎中国方面推动恢复安世中国工厂及其代工厂的出口，从而确保关键成熟制程芯片继续流向全球市场，期待尽快获悉有关放宽出口限制的条件、标准及程序的进一步细节。因安世中国拒绝支付晶圆款项，公司暂停向其工厂进一步直接供应晶圆，但安世并未完全停止晶圆运输，公司在欧洲及亚洲其他地区的所有工厂均正常运营。同时，公司否认张学政恢复CEO职务；公司战略决策（如迁移公司部分业务或解聘高管）需获得荷兰政府批准，并将持续一年。
美联储官员对于12月是否降息的分歧加剧。矿端供应仍然紧张，我国9月进口锡精矿小幅下降，自缅甸进口锡矿量持续回升，但由于矿洞抽水设备等问题，复产节奏可能又有所延后，预计今年底或明年年初月均产量仅增加1000金属吨左右。自刚果（金）等国进口锡精矿量级有所下滑，主要由于船期问题，货物积压在港口。锡矿加工费维持低位，国内冶炼厂原料库存普遍低于30天。10月精锡产量16090吨，环比增加53.09%，同比减少4.25%，回升主要由于部分企业停产检修结束。需求端消费呈现缓慢复苏，并无特大亮点，下游采购偏谨慎。后期关注缅甸复产及消费兑现节奏，警惕地缘及政策风险。
1.ANEC：预计巴西11月大豆出口有望达到377万吨，高于去年同期的234万吨；预计豆粕出口为223万吨，高于去年同期的173万吨。
3.油世界：豆粕的需求会在欧洲和全球同时放缓，因为需求者会对价格缺乏竞争力做出回应。这会使得大豆压榨商的问题复杂化。
贸易关系利好体现比较充分后盘面呈现明显回落，在巴西新作丰产背景下国际大豆丰产格局仍然比较明显。国内豆粕压榨利润亏损仍然比较明显，当前美豆仍然没有价格优势后续供应仍然存在较大不确定性，预计近月整体价格支撑比较明显，但远月压力仍然存在，短期压榨利润亏损较多，后续国内盘面压力可能相对较大。菜粕近期市场变化整体比较有限，预计以震荡运行为主。
上一交易日ICE美原糖主力合约价格反弹修复，涨0.1（0.71%）至14.22美分/磅。上一交易日伦白糖超跌反弹，主力合约涨0.5（0.12%）至413.3美元/吨。
1．据印度报道，在本周二马哈拉施特拉邦科尔哈普尔地区行政长官Amol Yedge召集蔗农与糖厂运营方举行会谈却未达成共识后，该地区紧张局势全面升级，蔗农的抗议活动进一步加剧。这场最初因甘蔗价格争端引发的抗议，目前已扩大规模，蔗农正试图阻止该地区各地甘蔗的收割及向糖厂运输的作业。周二当天还发生了多起动荡事件。蔗农们停止了甘蔗收割作业，并在马哈拉施特拉邦科尔哈普尔地区多个地方强行关闭了糖厂的当地办事处。尽管甘蔗压榨季已于11月1日正式开启，但据报道，由于担心动荡局势加剧可能引发暴力事件，许多糖厂尚未开始运营。
2．沐甜：据了解，湘桂集团24/25榨季一级糖已于10月23日清库，23/24榨季一级糖清库时间为9月20日另外，广糖集团24/25榨季产糖也于11月3日清库，23/24季清库时间为8月27日。南华、凤糖和东糖集团目前均只有1个品牌报价，库存已经不多。随着昨天下午广西南华连续三次上调报价清库进度预计将进一步加快。广西预计最早下周将有糖厂开榨，拉开25/26季生产序幕。
3．沐甜6日讯，加工糖报价全线持稳，总体成交一般，具体情况如下:辽宁:中粮糖业600737）辽宁有限公司一级糖报价暂无，绵白糖报价6200元/吨，药用糖报价6400元/吨，报价不变，成交一般。河北:中粮(唐山)糖业有限公司:中糖牌一级糖仓库车板报价5850元/吨，报价不变，成交一般。山东:日照凌云海糖业集团有限公司:凌雪牌白砂糖6050元/吨，绵白糖报价6100元/吨，报价不变，成交一般。山东星光糖业有限公司:星友牌一级白砂糖报价6060元/吨，优级绵白糖报价6210元/吨，精制幼砂糖报价6510元/吨，普通幼砂糖报价6260元/吨，报价不变，成交一般。福建:中粮糖业(漳州)有限公司:中糖牌一级糖工厂车板报价5870元/吨，精制糖报价5930元/吨，报价不变，成交一般。福建糖业股份有限公司:白玉兰牌2025年产一级糖报价5820元/吨，报价不变，成交一般。广东:广东金岭糖业集团:2025年加工碳化糖仓库报价5890元/吨，报不变，成交一般。
国际方面，全球主产区增产仍在兑现。巴西国家商品供应公司(Conab)近日发布第三次巴西2025/26榨季甘蔗产量调查结果显示，中南部地区2025/26榨季甘蔗产量为6.0738亿吨，低于此前预估的6.0976亿吨；食糖产量为4134万吨，高于此前预估的4064万吨。巴西全国2025/26榨季甘蔗产量为6.6645亿吨，低于此前预估的6.6882亿吨；食糖产量为4502万吨，略高于此前预估的4446万吨，巴西累计糖产预计将达到历史性的偏高位。ISMA11月4日首次发布2025/26榨季食糖产量的预估数据，该榨季食糖总产量预计为3435万吨，若计入预计用于生产乙醇的340万吨食糖，该榨季食糖净产量预计为3095万吨，该糖业机构表示，印度2025/26榨季完全有能力出口近200万吨食糖。巴西糖产处于历史性偏高位，巴西下调油价乙醇对食糖的支撑重心下移，再叠加印度糖出口量可能高于预期，原糖基本面偏弱，大趋势下跌。
国内市场，短期国内白糖产量预计增加且国际糖价大幅度下滑，国内陆续开榨，供应销售压力逐渐增加，基本面也偏弱，但是考虑国内收紧糖浆和预拌粉的进口，而前期点价成本也相对较高，国内糖生产成本也较高，对盘面价格有一定支撑，因此预计短期内郑糖价格区间震荡。长周期价格仍将受到国际市场影响预计偏弱为主，但是由于政策的托底预计价格向下空间相对有限。
1.单边：国际糖价反弹结束恢复下跌趋势。国内市场预计糖价偏震荡，建议区间操作对待，高卖低平。
隔夜CBOT美豆油主力价格变动幅度-0.94%至49.28美分/磅；BMD马棕油主力价格变动幅度-0.29%至4137林吉特/吨。
1.SPPOMA：2025年11月1-5日马来西亚棕榈油单产环比上月同期增加5.12%，出油率环比上月同期增加0.32%，产量环比上月同期增加6.80%。
2.布宜诺斯艾利斯谷物交易所：最近几日，阿根廷农户开始播种2025/26年度大豆，并指出多数农田的土壤墒情处于“最佳”状态。该交易所预计，本年度阿根廷将收获4,850万吨大豆。该交易所称，农户已经播种了预期1,760万公顷大豆的4.4%。
3.据外电消息，阿根廷油籽工人工会（SOEA）和油料行业协会（CIARA）达成了加薪协议，避免了可能使大豆压榨活动陷入瘫痪的罢工发生。SOEA的工会秘书周三晚些时候透露，“双方达成了谅解，正在签署一项协议。”SOEA工会与该国谷物加工商和出口商协会之间的冲突始于上个月，当时SOEA宣布在阿根廷就工资要求举行罢工。阿根廷政府随后进行了干预，并发布了“强制调解”，要求工会暂停罢工并恢复谈判。然而，该措施将于周四到期。
1.单边：短期油脂缺乏利多驱动，盘面处于震荡磨底阶段，不过目前油脂下跌较多，短期或出现技术性反弹，但反弹高度有限，可考虑短多或继续观望。
芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货外盘回落，美玉米12月主力合约回落1.2%，收盘为428.5美分/蒲。
1.根据Mysteel玉米团队对全国18个省份，47家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至11月6日，全国饲料企业平均库存24.88天，较上周增加0.78天，环比上涨3.24%，同比下跌12.89%。
2.据Mysteel调研显示，截至2025年10月31日，广东港内贸玉米库存共计42.5万吨，较上周增加15.50万吨；外贸库存31.7万吨，较上周减少2.00万吨；进口高粱47.7万吨，较上周减少6.50万吨；进口大麦73.5万吨，较上周减少14.20万吨。
3.据Mysteel农产品调研显示，2025年10月30日至11月5日，全国149家主要玉米深加工企业共消耗玉米138.18万吨，环比上周增加2.86万吨。
4.截至11月5日，全国玉米淀粉企业淀粉仓库存储的总量113.8万吨，较上周增加1.00万吨，周增幅0.89%，月增幅0.89%；年同比增幅33.26%。
5.11月7日北港收购价价为700容重15水分价格为2115元/吨，收购25水潮粮0.905元/斤，价格稳定，东北产区玉米稳定，华北产区玉米开始回落。
美玉米外盘下跌，后期会继续下调单产，但美玉米产量新高，预计短期美玉米仍窄幅震荡。东北玉米上量增多，东北产区玉米稳定，港口价格偏强。华北玉米现货企稳，小麦价格开始回落，东北玉米与华北玉米价差较小，玉米现货短期仍有回落空间。01玉米偏强震荡，吉林玉米仍有回落空间，盘面反弹空间有限。
1.单边：外盘12玉米底部震荡，回调短多。01玉米尝试短空，设好止损。05和07玉米等待回调。
1.生猪价格：生猪价格整体持稳或小幅上涨。其中东北地区12.1-12.3元/公斤，上涨0.1元/公斤；华北地区11.7-12元/公斤，持稳至上涨0.1元/公斤；华东地区11.6-12.4元/公斤，下跌0.1至上涨0.1元/公斤；华中地区11.4-12元/公斤，下跌0.1至上涨0.1元/公斤；西南地区11.1-11.5元/公斤，持稳；华南地区11.3-12.3元/公斤，持稳至下跌0.2元/公斤。
2.仔猪母猪价格：截止11月4日当周，7公斤仔猪价格198元/头，较上周上涨23元/头。15公斤仔猪价格284元/头，较上周上涨19元/头。50公斤母猪价格1546元/头，较上周上涨1元/头。
3.农业农村部：11月6日“农产品批发价格200指数”为124.92，下降0.05个点，“菜篮子”产品批发价格指数为126.89，下降0.06个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为18.06元/公斤，下降0.7%。
1.全国花生通货米均价3.95元/斤，下跌0.03元/斤。今日市场花生价格报价偏弱，主因采购商拿货需求偏向于东北货，内地价格出现承压，另外市场需求持续呈现疲软致使市场交易价格重心下移。
2.油厂通货米成交价7700-8000元/吨，油料米成交价6700-7000元/吨，油厂出现暂停收购情况。
3.花生油方面，终端需求表现欠佳，油厂订单稀少，国内一级普通花生油报价14540元/吨、跌10元/吨，小榨浓香型花生油市场报价为16380元/吨、持平，老客户实单有议价空间。
花生现货陆续上市，河南花生偏弱，东北花生偏强。进口量大幅减少，进口花生价格稳定。豆粕现货偏弱，花生粕价格稳定，花生油价格稳定，油厂有利润，但油厂仍未大量收购，油料花生市场稳定，价格偏低。目前交易重点花生陆续上市，油厂仍未大量收购，新季花生质量低于去年，01花生短期底部震荡，但预期花生产量略高于去年，盘面整体仍底部震荡。
1.昨日主产区均价为2.87元/斤，较上一交易日价格上涨0.01元/斤，主销区均价3.06元/斤，较上一交易日价格持平。昨日东莞停车场剩余17台车，1号停车场剩11台车。今日全国主流价格继续上涨，今日北京各大市场鸡蛋价上涨4元每箱，北京主流参考价132元/44斤，石门，新发地、回龙观等主流批发价132元/44斤；大洋路鸡蛋主流批发价格132-133元【涨4】按质高低价均有，到货正常，成交灵活，走货一般。东北辽宁价格上涨、吉林价格上涨，黑龙江蛋价上涨，山西价格以涨为主、河北价格以稳为主；山东主流价格多数上涨，河南蛋价格上涨，湖北褐蛋价格上涨、江苏、安徽价格以涨为主，局部鸡蛋价格有高低，蛋价继续震荡盘整，走货一般。
2.根据卓创数据10月份全国在产蛋鸡存栏量为13.59亿只，较上月减少0.01亿只，同比增加5.5%，低于之前预期。10月份卓创资讯301299）监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量(约占全国50%)为3920万羽，环比变化不大，同比减少13%。不考虑延淘和集中淘汰的情况下，根据之前的补栏数据可推测出2025年11月、12月、1月、2月在产蛋鸡存栏大致的数量为13.59亿只、13.55亿只、13.46亿只和13.33亿只。
3.根据卓创数据，10月31日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为2053万只，较前一周增加11%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，10月31日当周淘汰鸡平均淘汰日龄494天，较前一周下降5天。
4.根据卓创数据，截至10月31日当周全国代表销区鸡蛋销量为7658吨，较上周相比增加2.1%。
5.根据卓创数据显示，截至10月31日，鸡蛋每斤周度平均盈利为-0.2元/斤，较前一周增加0.02元/斤；10月31日，蛋鸡养殖预期利润为-4.82元/羽，较上一周价格上涨1.42元/斤。
6.据卓创数据，截至10月31日当周生产环节周度平均库存有1.04天，较上周库存天数持平，流通环节周度平均库存有1.1天，较前一周持平。
近期淘汰鸡量有所增加，前期供应压力有所缓解，但目前在产蛋鸡仍处于高位，预计短期去产能的速度会比较平缓。考虑到目前现货均价仍然在2.8-2.9元/斤附近，而12月主力合约已经给出了一定的溢价，预计上涨空间相对有限。
2.海关数据：2025年9月鲜苹果进口量0.97万吨，环比减少17.85%，同比减少1.10%。2025年1-9月累计进口量10.81万吨，同比增加19.49%。025年9月鲜苹果出口量约为7.08万吨，环比增加3.50%，同比减少6.32%。
3.卓创：市场主流成交价格平稳，乡镇较大贸易商收购点逐渐撤离，果农货源运往收购市场销售，收购市场货量稍有减少。好货价格变动不大。西北产区收储尾期，仅有少量地区继续成交。市场到货平稳，好货销售比较顺畅，成交价格稳定。
4.现货价格：陕西延安市洛川苹果主流成交价格平稳，70.5-4.0元/斤，高价4.0-4.5元/斤，低价3.0-3.5元/斤，以质论价。果汁果主流0.2元/斤。库外剩余少量低质量货源交易。卓创资讯抽样采集苹果买方主要为客商、代办，卖方主要为果农。客商采购70#以上半商品3.5-4.0元/斤，果农要价3.5-4.0元/斤，主流成交价格的范围3.5-4.0元/斤。
今年苹果产量下降，优果率差，保存难度增加，市场预期冷库入库数据大概率偏低。卓创多个方面数据显示，截止到2025年11月6日全国冷库库存比例约为51.68%，同比减少10.62个百分点；库存量为682.74万吨，较去年同期低17.04%。考虑目前并不是入库最高峰后期仍有苹果预计要入库，但是今年库存低于去年是大概率事件，且今年苹果质量相对偏差，因此预计有效库存大概率偏低。但是目前盘面价格已经处于高位，今天持仓量大增，市场分歧加大，短期风险相对偏高，建议观望。
1.单边：苹果基本面偏强，但是该点位已经处于高位，在该价位市场多空分歧较大，建议先观望。
昨日ICE美棉下跌，主力合约下跌0.59（0.91%）至64.48分/磅。
1.中国棉花信息网专稿据本网最新调研多个方面数据显示，截至2025年11月3日，全疆棉花采摘进度约96.1%，环比增加13.3个百分点，较去年同期快2.1个百分点。其中，南疆棉区采摘进度约93.3%，环比增加20.5个百分点，较去年同期快3.3个百分点；北疆棉区采摘进度约100%，环比增加3.5个百分点，较去年同期持平；东疆棉区采摘进度约98.8%，环比增加7.4个百分点，较去年同期慢1.2个百分点。
2.中国棉花信息网专讯2025年11月6日，出疆棉公路运输价格指数为0.1827元/吨·公里，环比持平。今日，运输需求和运力资源同步上涨，指数无变化。预计短期内，运价指数或将呈现整体波动上行态势。
3.截止10月31日，全国共有1006家棉花加工公司进行公证检验，检验重量178.4万吨。其中新疆961家加工公司，检验重量176.7万吨；内地45家加工公司，检验重量1.7万。
基本面方面，11月随着新花开始大量上市，市场可能会有一定的卖套保压力，供应端来看，虽然今年产量丰产，但近期市场预计增幅可能不及之前预期。需求端来看，随着旺季的结束，市场开始步入相对淡季。综合看来，供应端新花大量上市，新年度大幅增产但可能增产幅度没有到达预期；需求端订单近期表现一般，但前期利空因素基本在盘面已经有所反应，预计郑棉大概率震荡为主，上下空间相对有限。此外，近期中美贸易谈判结果较为乐观，预计短期棉花震荡略偏强为主。